Російська економіка: виснаження на тлі війни, але ресурсів ще вистачає
Російська економіка демонструє ознаки виснаження, але ресурсів для продовження війни поки вистачає
Російська економіка, що працює в умовах війни, стикається зі зростаючими труднощами, проте ознак її швидкого краху поки що немає. Про це пише The Economist, аналізуючи поточну ситуацію в РФ.
Останніми місяцями експерти все частіше фіксують погіршення економічних показників Росії. Зокрема, Кільський інститут світової економіки попереджає про "структурне виснаження" російської економіки. Офіційні дані РФ також свідчать про скорочення ВВП на 0,2% у першому кварталі 2026 року.
Як Росія уникає економічного колапсу
Попри численні прогнози про неминучий обвал, російська економіка продовжує функціонувати. Країна переорієнтувала торгівлю на Китай та Індію, а також активно використовує бюджетні резерви для фінансування армії, інфраструктурних проєктів та соціальних виплат.
За даними The Economist, з 2022 по 2025 роки реальний ВВП на душу населення в Росії зріс на 12%. Хоча цей показник поступається темпам розвитку інших великих економік, що розвиваються, він значно кращий за попередні прогнози про глибоку кризу.
Підвищення ПДВ з 20% до 22% у січні 2026 року стимулювало росіян активніше витрачати кошти наприкінці 2025 року, що підтримало економічне зростання. Однак на початку 2026 року цей ефект послабився.
Альтернативні оцінки та секторальні проблеми
Альтернативні оцінки економічної активності вказують радше на уповільнення зростання, ніж на спад. Дані російського банку "ВЕБ" свідчать про прискорення економіки у березні та квітні, зокрема завдяки стрибку цін на нафту.
Ситуація в окремих секторах залишається неоднозначною:
- Ринок праці демонструє суперечливі тенденції: знайти роботу стало складніше, ніж рік чи два тому, проте безробіття залишається на історично низькому рівні – близько 2%.
- Експорт енергоносіїв ускладнюється через удари України по енергетичній інфраструктурі та падіння цін на нафту після нещодавнього стрибка. Водночас обсяги експорту товарів у квітні були дещо вищими, ніж роком раніше.
Військові витрати та фіскальна стійкість
The Economist зазначає, що минулого року Росія спрямувала на військові потреби близько 7-8% ВВП. Такі колосальні видатки, на думку експертів, відбирають робочу силу в інших галузях економіки та виснажують державні фінанси. Однак збільшення оборонних видатків становить близько 3-4% ВВП порівняно з довоєнним рівнем, що хоч і є значним показником, але недостатнім для обвалу економіки.
Фіскальні проблеми Росії поки що не набули катастрофічного характеру. Уряд має можливість підвищувати податки, використовувати резервні фонди чи залучати кошти на внутрішньому ринку.
Прогнози та ризики
У 2026 році ВВП Росії може зрости приблизно на 1%, що можна порівняти з прогнозованими темпами зростання у Франції чи Канаді. Однак нові санкції, падіння нафтових цін або посилення українських ударів по енергетичній інфраструктурі здатні додатково сповільнити цей показник. Для серйозного підриву російської воєнної економіки знадобляться радикальніші чинники.
Останні оцінки експертів
19 червня видання Frankfurter Allgemeine Zeitung попереджало, що російська економіка через воєнну модель господарювання опинилася у "вибухонебезпечній ситуації". Будь-який економічний шок може стати спусковим механізмом для серйозної кризи.
Раніше агентство Bloomberg повідомляло, що Кремль дедалі більше покладається на дорогі внутрішні запозичення для фінансування війни, оскільки міжнародні санкції перекрили зовнішні джерела фінансування. Протягом наступного десятиліття Росія виплатить щонайменше 15% ВВП у вигляді відсотків за боргом, що приблизно дорівнює сукупному обсягу державного боргу країни на сьогодні.
